Adam2020-09-14 18:11:54

同学你好，
首先马克维茨有效前沿上的投资组合仅包含所有风险资产M，也就是说我所配置的风险资产M都是在马科维茨有效前沿上的（我们常说的可行集的右边达不到说的是：投资风险资产不能达到）
而cml是无风险资产和风险资产M
也就是说现在我的投资组合是P=权重*无风险资产+M*权重。
即我所投资的风险资产M都在马科维茨有效前沿上，无论我怎么改变权重这条线上所有的组合都是有效组合（我现在只面临系统性风险，无风险资产不会对我有影响）all efficient portfolios would lie along the capital market line（原版书）

所以在引入无风险资产后，马科维茨有效前沿就变成了cml
弯的那个是马科维茨弄出来的有效前沿，威廉夏普在马科维茨的基础上弄出来的CML线，CML也是有效前沿，在这条直线上的点都是充分分散化之后的，只是为了加以区分，不说他也叫有效前沿。