刘同学2020-09-13 11:13:57
刘同学(i.e., illiquidity discount implies lower price implies higher yield) 这个讲错了吧？非流动性的打折，是好事，好事为什么higher yield。 好事的话照上面的讲是，lower spread，which means lower yield
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Adam2020-09-14 13:32:01
Adam同学你好，没讲错
discount，反映的就是非流动性为了吸引投资者的手段。（非流动性的打折，说明这个债券在市场上流动性不好，那么既然流动性不好，那么为了吸引投资者，就会承诺较高收益率。（较高收益率就意味着价格更低。因为收益率与债券价格是反比））
就打比方说：
两个同样的债券，其中一个平价发行（这意味着收益率等于coupon rate），另一个折价发行（收益率高）。投资者肯定喜欢高收益率。
高收益意味着高风险。所以你说是“好事”这不一定
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信用利差是什么？spread？还是yield？经济增长，投资者愿意投资 信用较低（high spread）的 获取高 yield的？ 我怎么听不懂你讲的什么，你说lower spread 不代表lower yield，那意思是higher yield吗？那为什么呢？
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之前解释的有问题。重新解释一下。
credit spread：信用利差指的是一个公司债的收益率和一个对应期限的国债产品的收益率之间的差额，
收益率的差异主要是由公司债券的信用风险敞口造成的，所以才这样命名。
但这是一种误导，因为企业债券的风险状况与美国国债在其它方面有所不同：如公司债券的流动性较差，而且债券大都是含权的；增加这个债券的流动性会导致利差减小。
非流动性的打折，说明这个债券在市场上流动性不好，那么既然流动性不好，那么为了吸引投资者，就会承诺较高收益率。（较高收益率就意味着价格更低。因为收益率与债券价格是反比）。也就是high yield，由于信用利差=公司债收益率-国债。因此信用利差也会high。
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