Adam2020-09-09 10:35:18

同学你好，
novation是用一个或多个其他合同替换一个合同。这意味着CCP实质上介入交易双方之间，因此这充当的是交易对手风险的保险人。
novation的可行性取决于新合同的法律可执行性，以及一旦novation完成，原始当事人之间的合同不再存在，因此他们之间不存在对方风险。
因为CCP处于市场买方和卖方之间，所以它有一个“matched book”，不承担净市场风险，净市场风险由每笔交易的原始方承担。
但另一方面，CCP确实承担了交易对手风险，这种风险集中在CCP结构中。换句话说，CCP承担的是“有条件的市场风险”，因为一旦成员国违约，它将不再有matched book。此时为了重新回到matched book的状态，CCP将采用各种方法，如举行违约成员头寸的拍卖等等。
CCP还通过要求其成员提供融资来源来降低交易对手风险，这些资金旨在弥补其中一个或多个成员违约时的潜在损失。