Adam2020-09-09 10:19:42

同学你好，
广义而言，清算代表交易执行和结算之间的时间，如下图。
在交易执行时，各方同意承担与买卖某些基础证券或参照基础市场变量交换现金流相关的法律义务。
结算是指所有此类法律义务的完成，可以在所有付款已成功支付时进行，也可以在合同结束时进行(如抵消另一头寸)。
清算指的是执行和结算之间的过程，在经典清算产品的情况下，通常是几天(如现货权益交易)或最多几个月(如期货或期权合约)。
对于场外衍生品，清算过程的时间跨度更常见的是几年，甚至常常是几十年。
随着越来越多的场外交易产品成为集中清算的对象，这也是场外交易清算在未来如此重要的原因之一。

清算可以是双边的，也可以是中央的。
双边：交易双方在清算过程中对交易过程负责(可能需要第三方的帮助)。
中央：这一责任由第三方承担，如中央交易对手(CCP)。