天堂之歌

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陈同学2020-08-28 11:49:49

关于这个公式,convexity的公式是什么,convexity effect如何得出的,在我背公式时发现理解不了

回答(1)

Adam2020-08-28 18:39:31

同学你好,
如下图:这是协会今年新的说法。稍微有点不准确。(掌握到这个程度就可以了)

convexity effect就是根据你图中的公式得出的。
如果利率上升,这意味着债券价格下跌。
如果不考虑凸性:
deltaP=-MD*P*deltay。
如果考虑凸性:deltaP=-MD*P*deltay+后面的。

也就是说如果利率上升deltay为正,这意味着债券价格下跌。不考虑convexity,债券价格下跌的多(deltaP=-MD*P*deltay绝对值大)。考虑convexity,债券价格下跌的少(deltaP=-MD*P*deltay+后面的。绝对值小)。因此“跌少”。
如果利率下降,这意味着债券价格上涨。不考虑convexity,债券价格上涨(注意-MD*P*deltay,这个数值是正的)。考虑convexity,债券价格上涨的更多(-MD*P*deltay+后面的,也就是在原来的基础上加了个正数,正数+正数)。因此“涨多”

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