蛋同学2020-08-26 18:57:06
蛋同学liquidity risk 中说的variation margin payment 是什么意思，不是initial margin才要交保证金吗？
回答（1）
Adam2020-08-27 16:42:03
Adam同学你好，
这里是CCP，而非期货交易
实线的部分代表还没有违约，是通过变动保证金来覆盖风险的。当它发生违约的时候，接下来的损失是通过初始保证金来覆盖的。
变动保证金的确认，一般用的是估值模型，就是估计一下资产每天的价格变动情况，根据价格的涨跌幅度，来确认每天的变动保证金。
这里的意思是：因为是CCP运作过程当中，每天都会有大量的保证金的流入流出，保证金流到它的账上时，必须首先在保值的情况下，还要保证它有一定的无风险的收益。在进行无风险投资的时候，既要保证它有一定的保值增值效果，同时还要保证它有一定的流动性。
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