周同学2020-08-24 10:45:22
周同学老师你好 这一章字母太多我有点搞混了 老师能不能帮我看下我对rho和PD的理解，rho是每笔贷款之间的相关系数，PD是每笔贷款的违约概率，那么99.9percentile of the default rate该怎么理解呢，而且这边图2求WCDR的计算过程我好像还是没有理解透，红色的图像是正态分布，那么黑色图像是Ui的分布嘛？为什么说红色算出来的面积要和黑色图像上的面积相等呢？
回答（1）
Cindy2020-08-24 16:11:18
Cindy同学你好 ，
第一个：rho是每笔贷款之间的相关系数，PD是每笔贷款的违约概率，你理解的是正确的
第二个：99.9percentile of the default rate指的是在99.9%的置信水平下，对应的整体贷款组合的违约概率，其实最一开始我们是从单笔贷款的分布开始研究，到了后面，利用copula函数将不同的单笔贷款的分布整合到整体组合的维度了，后面计算的概率就是组合的违约概率了
第三个：红色算出来的面积不是要和黑色图像上的面积相等哦，红色的代表的是原先的常规违约概率，在左边的尾巴上，对应的分位点就是N(PD)求反函数，黑色的代表的是99.9%的置信水平的违约概率，也是在左边尾巴，我们的目标就是计算黑色的左边尾巴上的面积，就是求P(X<N(PD)）,接下来的所有的内容都属于定量分析的知识点，如果这一块的转化不是很理解的话，建议同学可以再看一下定量分析的内容哦，
这一块的内容是整体FRM一级最难的内容，没有之一，也是2020年新增的内容，不过好在考试对于此的要求不高，不要有太大压力，我们只要理解思想就可以啦
（PS:周同学字写的很漂亮）
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谢谢老师夸奖！！老师我这边有一个疑惑点 就是在定量分析的时候 ，如果给定一个confidence level的话 我们是会找对应的critical value 就比如在99.9% 置信水平下，我们就找左边/右边概率面积为0.1%或99.9%对应的分位点，那我们这边是省去了这一个步骤吗？或者这边这个confidence level是不是只是用来计算了一个F值？还有一个问题，平常的正态分布都会有一个背景比如一个班的身高不超过170cm的概率那么分位点的单位就是cm，这边这个正态分布上的分位点（用N(PD)求出来的反函数）是什么意思呢？
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同学你好，在定量分析的时候 ，如果给定一个confidence level的话， 我们是会找对应的critical value， 就比如在99.9% 置信水平下，我们就找左边/右边概率面积为0.1%或99.9%对应的分位点，这边一系列的标准化的过程已经有数学家帮我们算好了，所以我们直接去查正态分布表就可以啦
在信用风险资本金建模这里，这个confidence level确实是用来计算了一个F值，与此同时，监管机构要求的资本金也是在这个confidence level下的资本金
最后，这个正态分布上的分位点代表的含义，到了二级我们会学到copula函数，到时候会讲到的，在一级咱们就不用知道那么多啦，难度太大不好吸收会增加压力的，
另外，这一块的内容考纲要求是不高的，所以不用花太多时间在这部分知识点上哦
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