啊同学2020-08-22 15:54:51
啊同学请问老师这个题，有两个地方不太明白，第一个是他问的是从一年开始到1.25年结束，最后折现为什么是乘以e^-4%×1.25？还有第二个问题是，在计算FAR的时候，折现不应该是通过单利来进行计算的吗？最后为什么要按连续复利来进行估值呢？
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Adam2020-08-24 09:44:50
Adam同学你好，
1：FRA的估值是站在现在的时间点：0时刻，对未来发生的收益进行折现。
2.：单利折现是算1时刻的settlement
其实这里的估值，应该是对settlement进行折现。也就是使用1年期的连续复利3%对settlement进行折现。
这种方法计算出的结果差异不大
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所以说这个题是让计算fra在零时刻的价值，而不是从第一年开始，1.25年的价值吗？题目中说的这个从第一年到1.25年，指的是赚了7%的利息？
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还有如果说7%是从一年开始到1.25年所得的利息，应该也可以理解为季度利息吧？那么算出来的8.08%的季度利息和7%相减，得出来的依然是季度利息，最后为什么是要乘以一个连续复利？两个不同形式的复利可以互相相乘吗？我按照老师你上面解释的，把之前做的笔记改了一下，最后得出来的答案是2568，不知道这样做的方法对不对？
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估值：是站在现在，对未来收益情况进行估值
是让计算fra在零时刻的价值，而不是从第一年开始，1.25年的价值吗？对的。
题目中说的这个从第一年到1.25年，指的是赚了7%的利息？对的。
利息与折现不影响
sellement是按照合同约定，对利息进行结算。
对结算进行估值就是合约价值
你的方法是可以的
我原来的方法，对利息差直接折现到0.
你的方法：对利息差先折现到1，再折现到0.
二者会有略微差别，都是可以的
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