周同学2020-08-21 21:36:28
周同学老师你好 我有个问题，为什么久期较小的债券，息票率较高，期限较短。久期如果是用modified duration的话，应该等于(delta p/delta y*p), 那这边息票率和期限是怎么影响这个公式的呢？
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Cindy2020-08-24 15:24:10
Cindy同学你好，期限，息票率等因素，是通过影响麦考利久期，进一步影响到修正久期的，因为修正久期=Mac D/(1+y)，表示麦考利久期的变化方向和修正久期，是保持一致的，
麦考利久期衡量的就是债券未来现金流的平均回流时间，期限越长，现金流的平均回流时间越长，麦考利久期越大
息票率决定是每一期收到的利息，当增加息票率时，前期收到的现金流就增多，使得整体的现金流的平均回流时间前置，因此麦考利久期减小
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了解啦谢谢老师！原来是麦考利久期，我一直想的是修正久期，怪不得联系不上
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老师我再问一句 你说的息票率增加，前期收到的现金流增多的意思是不是就是前几笔现金流的比重增加，就比如第一种 5，5，100和第二种 6，6，100，当coupon等于6的时候，折现回去第一年的现金流比重会大于coupon等于5的时候，是这个意思吗？
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同学你好，可以这么理解的，息票率上升的时候，前期的现金流的影响程度会上升的
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