Adam2020-08-18 13:33:37

同学你好，
这个说的是大众商品的价格曲线。实际上直接认为是商品价格就可以了。

在期货市场上，包含现货溢价（backwardation）和期货溢价（contango）两种情况，现货溢价市场中现货价格高于期货价格，期货溢价市场中期货价格高于现货价格（C、D说的是期货价格小，不符合定义，剔除）。接下来题目主要研究的是现货溢价，现货溢价一般说明产品当前需求比长期需求要高，说明该商品的实际消费者具有便利性收益（便利收益是指当现货对期货产生风险溢价时,投资者持有现货的可能收益。）

以backwardation为例，当期货的价格小于现货的价格的时候，说明现货的现在使用的价值大于未来使用的价值，或者使用的便利性收益是positive的，带来的效用是正的，而这个便利性收益正是这些资源的消费者所造成的，正是因为消费者consumer现在享有这些资源获得了正的效应