啊同学2020-08-08 20:49:56
啊同学老师这段话的意思我有几个问题，一个是浮动利率的价值在付息日等于本金就是说比如是按年复利，本金是1000，那么在0.1.2....年浮动利率价值都是1000吗，还有如果0-1的利率是2％.1-2的利率是3％.那么在0.5年的浮动利率是本金1000/（1+0.02）^0.5，在1.75年就是1000/（1+0.03）^0.25这样吗？
回答（1）
Adam2020-08-11 11:51:25
Adam同学你好
1.：，本金是1000，那么在0.1.2....年浮动利率价值都是1000吗
在付息日付息完成之后，其价值等于1000。
2.：在0.5年的浮动利率债券价值是（本金1000+1年时发生的利息支付）/（1+0.02）^0.5，
在1.75年就是（本金1000+2年时发生的利息支付）/（1+0.03）^0.25
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有一个问题老师，如果说是看成债券这种问题解释，在当月收到的本金，加上当月利息往前折现可以理解，但是互换上面的问题不是说在交换日有一笔coupon，是由交换日之前的，即上一次交换日决定吗？比如说1.75，他这里面收到的利息支付是不是应该是0到1时候的利息呀？本息和即100*（1+2%）然后通过折现除以1+0.03的0.25次方？
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同学你好，
1.75的时候是对未来现金流进行折现
未来的现金流：下一个coupon日，也就是2时刻发生的利息，然后将这笔利息折到1.75.
这笔利息，是由这一期的期初（也就是1时刻）的利率水平所决定。期初定的是2%，那么期末（2时刻）发生100*2%的利息支付
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请问老师这样理解对吗？所谓的支付利息由上一个交换日决定，应该是只有在付息日的时候才有，比如说按年付息，那么在第二年的时候浮动利率价值除了有本金100还应该加上1时刻的2元现金流然后一点一点折线到0时刻。那么在0.5和1.75时候的浮动价值不用考虑上一个交换日利率，如果是算1.75年或者0.5年时候的互换价值，只用折现算出他们的浮动率价值，就像我图上列的这样现金流是按他们下一个支付日算得，然后减去对应时期固定利率算出的价值从而得出利率互换价值在折现到零时刻。
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同学 你好，前面说的都没问题
算完利率互换的价值，最后不需要折现到0时刻（因为你算的0.5或0.75时刻的价值，也就是现在的时间点就是这个时刻）
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