李同学2020-08-06 21:41:42
李同学如图所示： 1、为啥说，A选项是CAPM讲的内容，CAPM有讲均值、方差啥的吗？ 2、解析中，是在说啥意思？
回答（1）
Adam2020-08-07 14:42:56
Adam同学你好，
1.有的，CAPM中的RM就是市场的收益率，sigma就是标准差。也就是方差开平方。所以 mean这个均值是要用上的，而多因素模型则用不上。
2.
CAPM是建立在市场均衡的基础上，出发点是cml，也就是从每个理性投资者最大化效用得到的曲线（也就是mean-variance efficient portfolio），然后通过与market的cov推导出收益r和无风险利率rf，市场收益rm的关系。而APT是建立在无套利均衡的基础上，的出发点是没有tax和cost的情况下不应该有套利的机会，于是return就由几个不依赖投资者的因素决定，同时他并不涉及到投资者一定要要求mean-variance 最大化效用。
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