陈同学2020-08-06 15:10:41
陈同学CAPM和APT的区别
回答（1）
Jenny2020-08-06 17:09:32
Jenny同学你好，虽然它们都解释了期望收益与风险之间的关系，但这两个模型在解释的角度、基本假设、方法、以及适用范围上还是有比较大区别的。CAPM是建立在市场均衡的基础上，出发点是cml，也就是从每个理性投资者最大化效用得到的曲线，然后通过与market的cov推导出收益r和无风险利率rf，市场收益rm的关系。APT是建立在无套利均衡的基础上，的出发点是没有tax和cost的情况下不应该有套利的机会，于是return就由几个不依赖投资者的因素决定，同时他对模型的限制也更少。
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