Adam2020-08-05 19:03:46

同学你好，
575conditional 指的就是随着市场大环境变，资产的分布都在变，unconditional指的就是不管市场大环境怎么变，资产的分布都不变
condituonal VaR是ES，
unconditional VaR，貌似没有这种定义，……
conditional 的分布是比较容易出现肥尾的，因此我们引入了一个新的模型，regime switching model，这个模型是专门用来解决肥尾的

首先，我们的突破口是肥尾，肥尾出现的原因大多是因为市场不稳定，导致资产波动不稳定，因为资产分布也容易出现肥尾，那么第一个我们可以选出的是volatility不稳定，volatility指的是标准差，标准差增加，说明资产风险更大，资产分布就更容易出现肥尾，第二，肥尾的情况其实是更容易出现在uncondition的情况下的，这个时候不管市场大环境怎么变，资产的分布始终用一个表示（这是定义），那么一旦出现大波动了，资产分布就容易显现出肥尾了，反过来，如果是condition的分布的话，就是针对不同的波动率分别建模，这样就可以有效的缓解肥尾的问题了，针对这种时变的波动率，我们还提出了一个新的模型，叫做regime switching model,这个模型就是专门用来解决肥尾的问题的。

576这两道题考查的知识点是一样的，无条件分布是只有一个标准差，无论市场上涨还是下跌，用一个分布表示肯定更容易出现肥尾现象了，所以就有了后面的regime swithing model，来专门解决这个问题，这个模型对市场上不同时间段的收益率分别建模，波动大的时期是一个分布，波动率小的时候是另一个分布，这样就解决了肥尾的问题了

PS。你使用的这个习题集应该不是最新的，里面有些题已经不适用新考纲了