蛋同学2020-08-03 12:37:31
32’45” ①不是很明白在8/12和9/12为什么分别要加上和减去累计利润?? ②题中说that month0.1%的利率指的是8/12到9/12这样子的一个月吗? ③老师口中的sell和buy是指在房地产抵押贷款时候用房产证去贷款,sell指抵押贷款,buy指结束贷款赎货房产证吗?
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Adam2020-08-03 20:00:37
同学你好,
1.是因为我们假定是的每月发生利息支付。你可以理解为当月月底(下月月初)发生利息支付。
这个就和我们做债券交易是一样的,在非coupon支付日,交易价格要考虑应计利息的(8月12号的价格要来考虑8月前12天的时间,9月12号也是一样的道理)。
2.对的
3.不是的,严谨的说:美元滚动是一个类似回购的交易。只是说它的标的资产是抵押贷款资产池,而且它运用的交易的合约是TBA,也就是说它运用的是抵押贷款资产池的远期交易合约来达成。它的本质是可以通过美元滚动做一个短期的融资。如果买了一个美元滚动话,相当于是卖出了一个在一个月之后到期的TBA合约,然后买入了一个在接下来一个月到期的TBA。整个过程就是先卖出再买入。交易的差价就相当于是偿付的利息。卖出的时候拿到的现金就相当于是短期的融资。
如果是简单理解的话,你可以理解按照上述你说的方式。
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