天堂之歌

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啊同学2020-08-01 10:26:55

请老师解释一下455题,没看懂答案上面化简完的DV 01是一样的,为什么要写两遍?三种债券的DV 01分别怎么理解?

回答(1)

Adam2020-08-03 15:47:54

同学你好,因为coupon的变化不仅会影响债券价格还会影响久期,所以要通过DV01最本源的公式来理解,就如下
答案是逐步化简。
先算MD,在将MD带入到DV01,然后将这个DV01进行化简。
得到的公式是最后一个式子。如图1

当然还有一种分析方法:考查的不是久期,而是DV01哦,这两个是不一样的,由于D和P是两个变量,所以单单用D*P*0.001这个公式是研究不出来的,用求导的方式也是求不出来的,咱们可以画出债券价格和收益曲线关系图,当收益率上升的时候,债券价格从左至右是逐渐下跌的,也就是说从左至右对应的是溢价-平价-折价债券,而他们的斜率也是在慢慢下降的,斜率就是美元久期,美元久期的变动和DV01是一样的,所以DV01是在慢慢下降的,所以这道题选B图2

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