金同学回答（1）
Adam2020-07-24 18:23:48
Adam同学你好，请问你哪里不懂呢。
市场流动性需要从两个维度加以考察。一是流动性的充裕度，即在正常情境下市场资金面的松紧程度。二是流动性的强韧度，即在市场恐慌中流动性以何种速率走向枯竭。这两个维度的动态平衡对于金融稳定具有重大意义。
危机前夕，雷曼以客户资产为抵押，向市场提供大量融资。此举扩大了市场流动性的充裕度，但严重削弱了流动性的强韧度。当市场恐慌来袭时，客户纷纷挤兑而证券资产难以有效变现，导致雷曼无法进行清算，被迫走向破产。因此，2008年真正击倒雷曼、贝尔斯登、美林等大型金融机构的，并非偿债能力不足，而是流动性失衡。此时进行流动性支持，虽然可以一定程度上短期缓解资产不足的现状，但长期来看，央行也不可能无限制的印钱提供流动性。
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