杨同学2020-07-19 18:18:46
杨同学资本市场线推导到证券市场线时，σp/σm如何推导为Cov(p,m)/σ2m
回答（1）
Adam2020-07-20 17:55:05
Adam同学你好，
假设构造一个投资组合，其中包含a份任意资产或资产组合P，还有(1-a)份有效资产M，其中M在资本市场线CML上，令μ_a，σ_a分别代表投资组合的预期收益率和方差，μ_M和σ_M分别代表资产M的预期收益和方差，那么这个组合的期望的收益与方差分别为：如图1
当a=0时，即投资组合全部投资于资产M，根据均值—方差模型，此时的投资组合曲线必然与资产M所在的CML线相切，此时投资组合在a=0点的斜率等于M所在的CML线斜率。即：图2
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