木同学2020-07-16 12:33:45
木同学老师 下面这个点是怎么理解来着？我只记得n（d2）是call行权的prob
回答（1）
Adam2020-07-16 17:09:50
Adam同学你好，
N(d1)其实就是构造无风险组合中的∆，表示股票价格变动一块钱，对应期权的价格变动多少钱，买入∆份的股票，同时卖出一份看涨期权，就可以将风险全部对冲；
N(d2)的含义是执行看涨期权的风险中性概率。
在欧式看跌期权的定价公式中，对股票价格求导数，得到结果N(d1 )-1，表示看跌期权的对冲比率，N(-d2 )表示执行看跌期权的风险中性概率，由于看跌期权在执行价格高于股票价格时行权，所以N(-d2 )也被称为执行价格高于股票价格的风险中性概率。
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