GUO2020-07-08 19:38:22
老师,这题解释下,谢谢
回答(1)
Adam2020-07-09 14:17:48
同学你好,
基差风险的主要来源是:标的不一致、期限不一致。1的后半句说错了,没有考虑期限的问题。
longbasis赌的是基差变大(基差strengthening)
假定对冲在t_1时刻,并在t_2时刻平仓。
对冲者已知资产将在t_2时刻卖出,并且在t_1时刻持有了期货空头头寸。资产实现的价格为S_2,期货的盈利为F_1-F_2(期货到期时可以平仓的,即在到期时反向交易,就不需要进入交割环节。所以获利是F_1-F_2)。由这种对冲策略得到的实际价格为。也就是t2时刻的payoff
S_2+F_1-F_2=F_1+b_2
期货的空头就是:short hedge
当价差变大时。short hedge获利更多。也就是说short hedge对应basis strengthening
同理long hedge对应基差减弱
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