栾同学2020-07-05 17:45:33
栾同学老师这一题有两个疑问： 1. 题目说 a PM invests $20million issued at par that matures in 30 years, 这个难道不是表示现在在零时刻进行投资，所以PV= 20mill 吗？又或者通常在到期日我们会写 c+par, 所以这时 par 是FV。那所以我们在按计算器时不是应该 either 已知PV或FV吗？而正确答案为什么反而是FV=0，求PV呢？所以 par 到底是FV还是PV呢？ 2. 题目中提到 the payments are reinvested at 8%, 那这不是应该用讲义第46页或我 scrap paper 写的公式来计算吗？我有点混乱，有劳老师了
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Adam2020-07-06 18:11:34
Adam同学你好，
1：你前面的理解都没错。
这里分析的是利息进行再投资后的终值，不包含本金。也就是期初不用花一分钱，期中每期收到1.8.，这些个1.8在期末的终值。
2.你的这个计算，是不包含时间的因素的。是一种利润率。不可以用。
而非利率（利率的计算要考虑时间因素的）。
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老师
1. 那在题目中哪里可以体现出他既没有FV 也没有 PV呢？就是如何和其他大部分的题目做区分呢？而且老师上课画的时间轴最后一笔也是 20mill + 1.8, 这个真不太知道该怎么不和前面其他题目混为一谈
2. 讲义46页的那个Rt,t+1 公式 给的 example 也说 the coupon can be reinvested at an annual rate of 2.2%. Vs 这题 the payments are reinvested at an annual rate of 8%. 那这个Rt,t+1 公式是只可以算一年的，因为没有时间价值，而超过一年后就不能用他了？这两题给的其实是 same kind of info. 唯一区别就在一个说 a year later, 一个说 matures in 30 years. 不知道这样理解来区分对不对
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不好意思老师 第二题我好像开窍了 一个问 annual yield, 一个问 gross realized return. 可是第一问还是分不清 麻烦老师了
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同学你好，这题他说了，利息要按8%的利率进行在投资。最后问的是投资收益率。
既然问了投资收益率，那么肯定要包含期初成本，期末收益这两部分，而期末收益又包含：本金，及利息再投资。
本金我们是知道的。所以关键点就在于利息的在投资。也就是我们只去分析利息。
如果单拿利息去分析，也就没有所谓的期初投资，期末本金的问题。（也就是拿来一个债券，我们只分析他的利息，这个时候就不用考虑期初，与期末本金的问题）
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