余同学2020-07-01 23:27:24
余同学请问会员的主体是什么？跟交易者有什么区别？会员已经需要缴纳变动保证金了，老师在解释违约保证金的时候说的是当会员损失无法用初始保证金覆盖，就需要去用违约保证金抵扣，可是已经有变动保证金了为什么还会出现损失无法覆盖的情况？
回答（1）
Adam2020-07-02 15:46:32
Adam同学你好，这里说的实际上是交易所的会员（也就是我们常说的券商等机构）。（交易者一般指的是个人，个人是没办法成为会员的）
会员在注册成为会员的时候，要注入违约金（default funds或reserved fund）。如果当市场出现极端的情况，但违约方提供的所有的资金，比如说违约方提供的保证金、违约金等，与违约方相关的资金全部都用完了之后。那么接下来所有的风险是在所有的会员之间，互相进行共担的。也就是说，所有的会员都要承担接下来的风险，这就是风险共担的机制。
虽然发生损失，但会员没有钱去追加保证金，自然会选择违约。
- 评论（0）
- 追问（3）
- 追问
-
那请问ccf和会员的关系是怎么样表示的呢？
- 追问
-
那请问ccp跟会员的关系怎么表示呢？
- 追答
-
中央清算机构，一般来说它采用的是会员制，分为清算会员（Clearing Members）和非清算会员(Non-clearing member)。
清算会员当中，又分为两种：1一般清算会员（General clearing member，简写GCM)。GCM可以自己在中央清算所进行交易，同时也可以代理其他的第三方来进行交易。比如说现在有一个金融机构，它成为了某个CCP的清算会员。一些个人或者机构投资者，要去进行交易，就可以借助它来进行。2是个别清算会员(Individual clearing member，简写 ICM)。它们是指可以自己在中央清算所进行交易，但是不能够代理其他的第三方来进行交易。非清算会员，本身是没有会员资格的，这种情况下它只能够通过清算会员，去进行交易。
一般来说当金融机构注册成为会员的时候，为了能够正常交易，通常都会交一个准备金（reserve fund）。准备金主要处理的就是中央结算机构万一再遇到极端风险，需要覆盖风险的时候，当所有的违约方的资源都用完的时候，可能会动用其他的清算会员的，提供的准备金来共同承担风险。也就是风险共担。所谓的风险共担，指的就是所有的清算会员，在发生极端风险的时候，都可能会要共同承担风险。从会员制的角度来看的话，只有清算会员和CCP之间是有直接联系的。一般来说，非清算会员和CCP之间没有直接联系。如果CCP倒闭的话，对非清算会员不一定造成极端影响。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片