窦同学
回答（1）
Adam2020-06-30 18:47:07
Adam同学你好，这题实际上说的是使用期货（线性产品）对冲期权（这个非线性产品）所遇到的问题。
使用DV01对冲时，当利率变化比较小时，这个对冲是有效的。
当利率变化比较大时，这个对冲就失效了。因为期权收gamma的影响会比较大（我们常说买期权就是买波动，当波动大时，期权价值变化会更加剧烈），
由于这里的标的都是国债，也就是标的资产与利率反比（TYU0C表示的是标的资产为国债的看涨期权）。他的策略是即做空期权加做多期货
期权的敏感性变化比债券的敏感性更多。当利率上升时，期权的DV01跌幅更大。所以会亏损更多
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