可同学2020-06-22 15:53:46
可同学老师，麻烦您看一下这道题CAPM example 1，当时我听课的时候我最直接的理解是：从market trends & financial statements评估得到的收益率是一个基准，反映该股票（stock A）的*真实价格（价值）*，从CAPM模型计算出的收益率为*未来预测收益率*，这个值需要被评估是否准确反映该股票真实价格（即market trends & financial statements评估得到的收益率）。题目中提到evaluation decision（评估决策），问的是我们对于该CAPM模型是否能完全拟合该股票真实价格的评估决策：若模型预测值大于市场真实价格，说明模型高估了其价格，反之为低估。我的理解对吗？
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Adam2020-06-22 18:14:12
Adam同学你好，不是的
理论收益率12.46%，那么按照理论收益率，投资者都是理性人只关注收益率和风险假设前提下，会更多买入这只股票从而继续推高股价，很显然在同样的价格P下，分析师给了10%的收益率显然是高估了股价，或者说一个可以涨12.46%的股票和一个只能涨10%的股票变成了一个价格,自然是高估了。
这样不是特别好理解。
建议这样记：收益率与股价相反
如果实际（预期）收益率大于模型理论收益率，则股价是低估的，如果实际（预期）收益率小于模型理论收益率，则股价是高估的。
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好的，谢谢老师！
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不客气哈
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