天堂之歌

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Dean2020-06-21 20:00:08

您好!老师关于CAPM 例题example1 ,我这里有些理解上的疑问。原题的意思好像是:理论capm收益率为12.46%,但是实际上进行估计后会是10%。所以答案选择B,因为理论高估2.46%了,和您课上讲的有差距。

回答(1)

Adam2020-06-22 15:31:50

同学你好,不是的.
我们问的高估还是低估指的是价格,也就是实际的价格(提供10%的收益率)与理论价格相比,是高估还是低估。
实际的价格被高估(实际的收益率10%被低估)
记住:股价与收益率相反。
如果实际(预期)收益率大于模型理论收益率,则股价是低估的,如果实际(预期)收益率小于模型理论收益率,则股价是高估的。

理论收益率12.46%,那么按照理论收益率,投资者都是理性人只关注收益率和风险假设前提下,会更多买入这只股票从而继续推高股价,很显然在同样的价格P下,分析师给了10%的收益率显然是高估了股价,或者说一个可以涨12.46%的股票和一个只能涨10%的股票变成了一个价格,自然是高估了(涨10%的股票)。

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