周同学2020-06-19 15:09:58
周同学想请教下 这边高估所以不买的情况有点没法理解，假设一个股票根据CAPM模型算出来的利率是12.46%， 那么对于我投资者来讲，我本应该得到12.46%的回报率，但是在市场上我持有这一支股票，我实际上进我口袋的回报率只有10%，所以这支股票我不会买，因为我没有得到我应该得到的回报，那不是应该这只股票被低估了吗？就打个比分，他本来的实力就是为投资者赚取12.46%，可实际上在二级市场上他确只能提供10%，那不是它的实力被打了折扣，所以被低估吗？希望老师帮忙解答下怎么更好的理解高估低估问题，谢谢！
回答（1）
Adam2020-06-19 17:30:02
Adam同学你好，
理论收益率12.46%，那么按照理论收益率，投资者都是理性人只关注收益率和风险假设前提下，会更多买入这只股票从而继续推高股价，很显然在同样的价格P下，分析师给了10%的收益率显然是高估了股价，或者说一个可以涨12.46%的股票和一个只能涨10%的股票变成了一个价格,自然是高估了。
这样不是特别好理解。建议这样记：收益率与股价相反
如果实际（预期）收益率大于模型理论收益率，则股价是低估的，如果实际（预期）收益率小于模型理论收益率，则股价是高估的。
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老师你好，我又回看了5月份的同样的课，课上老师说，实际股票的收益率是10%，但是根据CAPM模型算出来是12.46%，因此老师直接得结论，这个收益率是被高估了。但是11月份的课里面老师解释的则是股票的价格被高估了，这道题目应该怎么看呢，两个老师解释的方向不太一样
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同学你好，理论是12.46%，实际给出的收益里是10%。
我们问的高估还是低估指的是价格，也就是实际的价格（提供10%的收益率）与理论价格相比，是高估还是低估。
实际的价格被高估（实际的收益率10%被低估）
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