Adam2020-06-18 14:31:02

同学你好，对冲的顺序是先对冲gamma，在对冲delta。
使用2000option将gamma对冲到0.
但是你买2000option这个操作，必然会导致原油组合的delta发生变化，买完2000option。使得新组合gamma=0，delta变为0+1240=1240。
此时为了对冲新组合的delta，（不能继续使用option。如果使用option，则会产生新的gamma，gamma就达不到中性了），因此我们必须选取没有gamma的产品去对冲新的delta。因此使用股票。

81页在对冲delta时没有使用option。先使用2000option对冲gamma，使得gamma=0.这时新组合的delta是1240。在使用股票将delta对冲至0.
这题的原delta不需要对冲，因为原来就是中性的。