mcp_mvp2018-01-18 22:32:21
mcp_mvp关于浮息债折现。图一计算par=100的浮息债折现到某付息日当天的价值，是用的单利折现。但是图二折现到两个付息日之间的某一天，从后一个付息日折现过来时，用的是连续复利折现，请问同样是折现，为何一个是用单利，一个是用复利？
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Galina2018-01-19 09:52:54
Galina同学你好，根据你的截图，似乎图没截全？根据目前的截的图，这个是赵阳老师上课举的例子吧？为了说明对于浮息债来说，如果浮动利息等于当前市场利息，coupon的支付日时，付息债的本息和贴现等于面值。第一种是按照每年分一段进行折现，其实本质上是一般复利的呀，只是指数幂1省略了。至于你说的第二种情况，不好意思我在目前截图没有发现。如果还是有问题的话，你截个完整图，谢谢啦
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谢谢老师。这个例子是杨老师的视频截图，我的问题其实也就是关于图二的，只是图二后续没有算式了，所以我无法截其他的图。那或者换一个问题吧，想问一下老师，浮息债的话，如何计算两个付息日之间的某一天的价值呢？下一个付息日的coupon+par，是用连续复利折现到这中间一天，还是用其他折现方式折呢？谢谢
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学员你好，我懂你要问什么了。这个是出自swap中的吧，swap的本质定义是一系列的cash flow的互换，是一种衍生品，在FRM中，如果没有特殊规定，对于衍生品的折现是用连续复利的。此处在讲解的时候，会处理成固定利息的债券和浮动利息债券的估值是方便大家理解。所以此处的折现，和正常bond的折现不同，正常bond默认是以一般复利进行折现。这里只是一种拆分替代，本质上仍然为swap这种衍生品的估值，所以在没有特殊规定的前提下，默认连续复利折现
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