Wendy2018-01-15 18:01:28

同学你好。相当于你有资金去做一个投资，资产有无风险资产（假设收益是2%）和市场组合（图形中的组合P，假设收益是10%）。一种情况是，所有的钱投资在无风险资产的收益是2%，另一种情况所有的钱都投资在组合P获得的收益是12%。当然还是其他的投资组合收益，介于2-12%或者大于12%。
在borrowing，这一段，它的收益是要大于市场组合P百分之十二的收益的。那你怎样做到这样的收益呢，借钱去投资在市场组合。（因为你把借来的钱和你自己的钱都投资在市场组合。借来的钱投资在市场组合，获得12%的收益，然后还给别人2%，自己还净剩10%收益。对借来的钱和自己钱带来的总体收益做个加权平均，所获得的收益就是大于12%的）
在lending这一段，用上面的分析方法，相当于一部分想投资在无风险资产，一部分投资在市场组合，所获得的收益就是介于2%到12%之间。