mcp_mvp2017-12-15 17:39:12
mcp_mvp图1是原版书上的一个dollar roll例题。不理解的问题是： 1) 计算式里的"100"是不是这个pool里每一份security的par value?是不是市场默认dollar roll的pool里的每份par value都是100？ 2) 计算Accrued Interest的时候，为什么是12/30，而不是12/31？计算天数不应该是“actual/360”吗？而July应该有31天吧？ 3) 计算buy back in Aug的时候，AI仍然按照7月份的计算结果来算，没有考虑2%的paydown的影响。但是在图2的例题里，WAC随着pool的volume变化是有变化的。这两种计算方式以哪个为准呢？是不是理解为在所有dollar roll的考题里，每个月的coupon都是按照每份的par value（比如本题的“100”）来计算，不考虑paydown的因素？
回答（1）
Galina2017-12-19 11:40:35
Galina同学您好，
问题1：TBA中的资产是以百元报价。这里的100就是对于报价单位的一种转换。真实的AI是要把0.167除以100再乘以10m的。
问题2：actual/360的意思就是分母为360，如果换算成月的话，分母为30，你可以把题目中的括号展开，即为5%*（12/360），没什么问题的。
问题3：嗯，dollar roll的考题中是不考虑paydown。
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