Phyllis2019-09-30 11:15:19
Phyllis请问这个如图fwd rate是远期（衍生品的一种）的利率？还是说未来的利率(与spot rate相反概念)？ 以及，T1T2是举例的0.25年对吗？（不是t1乘t2d对吗？）。最后，这个公式完全没印象，是一级的内容吗？公式如何记忆理解。求指教
回答（1）
Adam2019-09-30 11:39:23
Adam同学你好，这个是凸性调整的内容（大致在欧洲美元期货那里。你翻看一下自己的笔记吧。课上是一定讲过的。而且伴读计划里也是有的）
这里就是远期（衍生品）利率
T1T2值得就是二者相乘：如题中就是4*4.25
T1和T2固定差额是0.25
反映的是如果利率与表资产负相关，期货利率会高于远期利率
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好的 还没来得及看伴读计划的文件，谢谢老师告知呀！
请问是说：利率与标的资产负相关，就是期货利率高于远期利率。
要是正相关，就是远期利率高于期货利率对吗？
但是公式的1/2乘方差乘T1乘T2很明显一定是正数，那么按照如图公式，公式的 期货利率减去正数一定是小于原本的期货利率的不是吗？感觉似乎forward rate 根据这个公式一定是小于期货利率的。求思路整理 谢谢！！
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要是正相关，就是远期利率高于期货利率对吗？一般来说是的。看我下面的分析
通过考虑标的资产价格S与利率高度相关的情形，我们会对两者之间的关系有一个感性的认识。当S上升时，一个期货多头的持有者因为期货的每日结算会马上获利。期货价格与利率正相关性造成利率也马上上升，这时获得的利润将会高于以平均利率作为回报的投资所带来的利润。同样，当S下跌时，投资者马上会遭受损失。这时亏损的融资费用会低于平均利率。持有远期多头而不是期货多头的投资者将不会因为利率的这种上下变动而受到影响。因此，在其他条件相同的情况下，当S与利率正相关时，期货的多头比远期的多头更具吸引力，期货价格稍稍高于远期价格。
这个公式只适用于负相关
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哇 了解了 再次唤起了我的记忆..感谢老师。请问 利率与标的资产正相关选futures比较赚钱。负相关选forward 请问是这样的一个概念吗？（由于期货逐日盯市）。这都是站在long方角度，如果是short方 就是利率与标的资产正相关选forward ，反之负相关 选futures 请问老师是这样吗？
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利率与标的资产正相关选futures比较赚钱。
负相关选forward 请问是这样的一个概念吗？（由于期货逐日盯市）。是的
这都是站在long方角度，如果是short方 就是利率与标的资产正相关选forward ，反之负相关 选futures 请问老师是这样吗？是的
这些在伴读计划上都以文字形式写下了
建议只记忆long方的正负相关即可
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