甜同学2019-09-26 16:53:34
甜同学老师您好，题目里的这句话为什么是对的，我觉得the buyer of a roll也有exposure to prepayment啊，他在一个月后卖出TBA，并在两个月后买回TBA，如果有prepayment的话，那么买回时的mortgage数量已经不是原来的数量了？
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Adam2019-09-26 16:59:04
Adam同学你好，买回时的tba的本金，已经是偿付过了的
举个例子：一个月中计划的本金的偿付加上提前偿付是未清余额的2%。假设期初是100美元的话，过了这一个月还了2%，那么到月末的时候资产池实际上的规模应该是98美元，而不再是100美元了。所以说如果再把这个资产池买回来，不需要再去买100美元的资产池，只需要买一个98美元的资产池就可以了，因为在这当中有2%的偿还（偿还+提前偿还）。
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所以buyer of a roll也是有exposure to prepayment的啊？
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同学你好，买回时的资产已经剔除了提前还款的因素。也就是他不面临提前还款的敞口
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