Adam2019-09-26 13:49:26

同学你好，
复合期权涉及到两个时间点，一个复合期权的期限，只是到T1时间，但是最终标的资产的交易可能要持续到T2时间。
一个复合期权，它的标的资产首先是一个期权，在第一个到期的时间点确定到底要不要买入或者是卖出期权，在第二个到期的时间点再确定到底是不是买入或者卖出这个资产，所以它有两步操作。
例如，基于看涨期权的看涨期权，意味着现在持有一个以既定的价格，在T1时刻可以买入一个看涨期权的权利。其实就是把原来的标的资产换成了一个看涨期权。到T1时刻，要决定到底要不要行使这个权利去买这个标的资产——看涨期权。只有在T1时刻确定要买入标的资产看涨期权，才可以在T2时间再去决定到底要不要以确定的价格去买标的资产。
基于看涨期权的看涨期权，在T1时刻,看涨期权的期权费是c1，那么它的收益是max（c1-k ,0）。