NII2019-09-25 14:59:46
NII请问是不是签订FRA的双方其实并不需要支付对方现金，只是单纯的一个看涨一个看跌然后签一份约定利率的合同而已？这样当r上涨，long方确实可以赚一个利率的差价。如果真的是这样那交割日，双方有什么行为呢，单纯的开始履行合同，没有现金流的流入流出吗？
回答（1）
Adam2019-09-25 15:50:20
Adam同学你好，
请问是不是签订FRA的双方其实并不需要支付对方现金，只是单纯的一个看涨一个看跌然后签一份约定利率的合同而已？是的
在T1时刻知道了实际的市场利率，此时有两种做法：
第一种：直接执行FRA，我以约定利率想银行借款，会比市场利率节省（rf-rk）折到T1的利息支出
第二种：对FRA进行现金结算，银行支付给我上面的利息。而我以市场利率去借款
所以无论那种方法，我实际的借款利率就是合同利率RK
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