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王同学2019-09-22 17:41:48

floating rate bond 的duration为什么趋近于零?这个交易策略swap的long的fixed rate bond是什么?

回答(1)

Adam2019-09-23 10:09:35

同学你好,
浮动利率债券的特点就是每一次利息支付日的时候,它的价格都会回归到面值,它的浮动利息也是重置到市场利率的水平,使得每次利息支付的时候,它的价格始终是等于面值的,而久期衡量的是债券价格对利率的敏感性,无论利率怎么变化,浮动利率债券的价格在利息支付日始终为面值 ,也就是说这种债券对利率是没有敏感性的,既然没有敏感性的,那么久期就为0 了
long的fixed rate bond是什么?是买的固定利息债券(即我们常见的债券,coupon是固定的)。买一个固定利息债,每期收到固定的coupon。即收固定

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追问
看到原版书中涉及到corporate bonds, 他是通过swaps 来long corporate bonds的吗,能具体讲讲long swap 和short T-bonds的方法吗,long swap之前LTCM手中持有哪些产品,这里说的是和公司债发行人互换吗,是如何进行的?
追答
同学你好, 这里提及的公司债,主要涉及credit spread。 他longswap和short bond的目的主要是认为长期的credit spread会变小。 没什么具体方法:就是做多利率互换(这里的交易对手方有很多。不是公司债的发行人),同时做空美国国债 做long swap的时候所持有的产品我们是不知情的。对冲基金的策略一般是保密的。 只不过在后来即将破产时我们才有所了解大致持有了那些产品

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