Sylvia2019-09-18 07:27:41
Sylvia老师我想问一下这个题目和negative convexity有什么关系，我没看懂......
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最佳
Adam2019-09-18 17:48:43
Adam同学你好，
抵押贷款利率下降，那么未来所有现金流的贴现值是上升的。这是就会出现现在的余额小于未来所有现金流的贴现值。这种情况下，说明未来要支付更多，借款人会选择现在进行还款。这个时候很多人就会选择提前偿还
这个时候其利率价值曲线。就类似于callable bond：提前赎回
正常来说：这个曲线是红的（凸），
负凸：左边的一小段黑线：反映的就是提前偿还（或叫提前赎回）。利率下降，P上升的速度变慢
这题就是在考察callable bond
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懂了谢谢老师
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