Adam2019-09-17 18:00:59

同学你好，
1.期货和远期合约最大的不同，在于期货是逐日盯市的，每天会有资金流入流出，资金受到的影响主要就是利率影响，因此，如果市场利率会有变化，合约利率和市场利率可能不是相等的，此时投资者就需要考虑利率的影响，如果利率是预定不变，并且是可以预期的，投资者认为远期和期货基本上是一样的，如果说合约的期限比较短的话，那投资者也可以看成它们之间是没有差异的，如果合约的期限比较长，投资者需要去分析它们之间的差异，要关注利率是否会发生变化以及利率变化对于期货合约会造成的影响。
2.你说的也没什么问题，但是这个更好就是结合正相关时利率上下波动，综合考虑的，比较感性
当S上升时，一个期货多头的持有者因为期货的每日结算会马上获利。期货价格与利率正相关性造成利率也马上上升，这时获得的利润将会高于以平均利率作为回报的投资所带来的利润。同样，当S下跌时，投资者马上会遭受损失。这时亏损的融资费用会低于平均利率。持有远期多头而不是期货多头的投资者将不会因为利率的这种上下变动而受到影响。因此，在其他条件相同的情况下，当S与利率正相关时，期货的多头比远期的多头更具吸引力，期货价格稍稍高于远期价格。