Phyllis2019-09-16 14:08:23
Phyllis请问老师 为什么图一就是dirty price, 图二的另一种方法就是clean price.我认为把未来现金流都折现到t=0.25时刻也是把0.5时刻的那笔coupon算进去了 前90天的利息部分（即AI部分）还是包含进去的。所以应该是都折现到0.25时刻再减去15的应计利息AI才对。 您看 是不是视频讲错了？ 或者我的思路哪里错了，求赐教
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Wendy2019-09-16 16:51:04
Wendy同学你好，老师没有讲错。
判断到底是dirty price还是clean price，关注点并不是计算的方式，而是要看你算出的这个价格到底有没有包含前一段时间的利息。
第一个图片，折现到0.25年得出的价格是clean price，因为这个价格没有包含0到0.25时刻的利息。
第二个图片，是折现到0.5时刻，在这个时刻得到的价格既可以是dirty price也可以是clean price，因为0.5时刻，正好是付息日没有AI。但是在这里又加上了30元，这一期的coupon，得出来的这个价格就叫做dirty price，因为这个价格包含了0到交易日这个时刻的利息。
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老师 请问 第一个图片折现到0.25时刻 其实也是把0.5时刻的那笔30元的coupon一起折现的。
而这笔coupon其实是整个0-0.5时期的，那么图一的方法不就是把AI (即0-0.5时刻的利息也包含进去了吗？)
您看是不是这样 还是有点蒙 求讲解 谢谢呀
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第一个图片折现到0.25时刻 其实也是把0.5时刻的那笔30元的coupon一起折现的。
而这笔coupon其实是整个0-0.5时期的，那么图一的方法不就是把AI (即0-0.5时刻的利息也包含进去了吗？)
不是呀，你看n的取值，是9.5，不是10。所以这个价格灭有包含0到0.25时刻的利息的
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但是您看图二也是先折现到9 ，再折现到9.5 请问有什么区别吗
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有区别呀。“第二个图片，是折现到0.5时刻，在这个时刻得到的价格既可以是dirty price也可以是clean price，因为0.5时刻，正好是付息日没有AI。但是在这里又加上了30元，这一期的coupon，得出来的这个价格就叫做dirty price，因为这个价格包含了0到交易日这个时刻的利息。”这里做了解释
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好的 多谢老师讲解
但是图一也是把0.5时刻的coupon拿来折现了 这笔coupon也是0-0.5整个时期的。（也是有1-0.25的）请问为什么就是clean price了呢
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金同学，请仔细看我的解答。
“第一个图片折现到0.25时刻 其实也是把0.5时刻的那笔30元的coupon一起折现的。
而这笔coupon其实是整个0-0.5时期的，那么图一的方法不就是把AI (即0-0.5时刻的利息也包含进去了吗？)
不是呀，你看n的取值，是9.5，不是10。所以这个价格灭有包含0到0.25时刻的利息的”
取得是9.5，也就是说利息是9.5笔，这个0.5笔的利息，只是0.25到0.5时刻的
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老师 我真的很认真再看您的回答。不会一目十行地读。是真的没有懂。到现在也没有懂。
图二是先折现9，再折现0.5. 在我看来是和图一的直接折现9.5是同一个概念。都不是10。所以无法理解为什么一个是clean 一个是dirty 。理解上都是9.5
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半年付息一次，总共5年时间，算零时刻价值的话，n=10.
第一个图片中，折现到0.25时刻，所以n=9.5。也就是意味着这个价格是未来9.5笔现金流的折现，其中这个0.5笔coupon，体现的是0.25到0.5时刻的现金流。所以得出的价值个是clean price。因为没有包含0-0.25时刻，这0.5笔coupon。
第二个图片中，折现到0.5时刻，也就是未来会收到9笔现金流。有因为0.5时刻，是coupon支付日，这个价格既可以是clean price也可以是drity price。
在这个价格的基础上，加上了30元coupon，意味着此时的价格是包含了0-0.5时刻的coupon。再折现到0.25时刻，得到的就是drity price。
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