136****33312026-07-16 19:19:59
136****3331其实我还是没太绕过来，老师只是快速照着念了答案，为什么Gamma对冲，是用3000除以1.5算出期权，而Delta对冲，又变成了2000乘以0.62，为什么一个是除以一个是乘以，对应公式要怎么去理解？
回答（1）
黄石2026-07-21 09:42:58
黄石同学你好。
对于gamma对冲，此处投资组合当前gamma = -3000，我们希望通过引入一个对冲工具、使得整体对冲头寸的gamma = 0，故要求对冲工具的gamma = 3000。给定一份可交易期权的gamma = 1.5，因此我们可以买入2000份该期权，这2000份期权的gamma = 2000*1.5 = 3000（所以有3000/2.5 = 2000，这个算的是所需期权份数）。
对于delta对冲，在达成gamma中性后，由于新引入了期权头寸，故delta不再为0，而是变为了0 + 2000*0.62 = 1240。因此，我们需要额外做空1240份标的股票，以重新实现delta中性。
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