136****33312026-07-16 17:21:17
136****3331delta不是期权的价值变动，除以股票（标的资产）的价值变动吗？那delta等于0.5812，不是应该用期权100万份除以0.5812吗？为什么是乘以0.5812，分子分母顺序怎么对调了？还是说不是这个公式？
回答（1）
黄石2026-07-21 09:33:14
黄石同学你好。你对delta的定义理解大致上是没问题的，但是这个公式在这里不是这么用的。delta = 0.5812，意味着标的股票上涨1块钱，期权价值大约上涨0.5812块钱。100万份期权空头的价值变动则为-0.5812*1,000,000 = -581,200元。接下来我们要进行对冲，希望实现的效果是当股价上涨1块钱时，整体对冲头寸的价值不要发生变动。因此，我们需要引入一个头寸、其在股价上涨1块钱时价值变动为581,200元。此处，一个天然好用的对冲工具就是标的股票本身——我可以买入581,200只股，该头寸在股价上涨1块钱时价值就会上升581,200元，进而能够完成对冲。
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