RRRRRR2026-07-10 21:45:07
RRRRRR所以这道题如果说连续复利就是用macaulay了吗？然后泰勒公式是一阶加二阶，为什么到delta gamma公式里就是一阶减二阶啊？这个有关联吗？
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黄石2026-07-14 14:50:12
黄石同学你好。连续复利的情况下，理论上是使用Macaulay duration/convexity，不过此时Macaulay指标 = modified指标，数值上不影响。你说的delta gamma公式应该是后面的delta-gamma近似计算VaR吧？这是因为债券价格对利率的二阶导 > 0，存在涨多跌少的特征。这个性质很好，赚的时候赚的多跌的时候跌的少，理论上应该能帮助我们降低风险，因此在delta-gamma近似的过程中我们减去了二阶导，以反映风险水平的降低。
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明白了，老师关于正凸性和负凸性的性质这块儿您知道在哪部分吗？我想回去看看基础课。
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同学你好。关于负凸性的讨论主要是在Curve-Based Sensitivity Measures这一章一开头讲callable bond时。其余情况下基本都默认凸性为正。
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