黄石2026-05-20 18:51:14

同学你好。不是一个东西。附息债要求偿还的本金即债券合约中约定的本金（如$1000），零息债券的初始购买价格指的是一开始买入零息债券时所支出的钱，这笔钱低于零息债券的本金（因为零息债券未来仅有本金现金流流入，所以货币的时间价值的存在使得零息债券在到期前的价格必然低于本金）。但对于零息债券而言，除了偿还初始购买价格之外，还会带上一笔应计利息，这个应计利息来自于零息债券价格与本金之间的差（这个差你可以看作是零息债券所隐含的利息。虽然零息债券本身除了本金外不支付你任何钱，但是你买入零息债券的价格是要低于期末所得本金的，这个差可以看作是利息）。比方说一个两年期零息债券，面值100，买入价95，一年后债券发行人破产。此时，两年间总共的应计利息 = 100 - 95 = 5，由于只过了一年，对半分 = 5/2 = 2.5，所以零息债券持有者可以要求偿还初始购买价格95 + 应计利息2.5 = 97.5。而对于附息债持有者而言，则是只能要求偿还本金。