秦同学2026-03-28 15:09:16
秦同学这道题后半部分好难理解。原本完全互换的话，一共可以节省100bps，但由于中间商赚20bps，所以双方各自只可以节省40bps。就本来B按意愿支出8%,现在需要支出7.6%（通过swap）。
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杨玲琪2026-04-01 15:32:30
杨玲琪同学你好，
A可以借固定6%，借浮动L+1%，B可以借固定8%，借浮动L+2%，所以A在借固定上有比较优势，B在借浮动上有比较优势。有一个投资银行作为双方的交易对手构建利率互换，对于A来说应该做的是收固定支浮动，对于B来说应该做的是收浮动支付固定。假设B进行的互换是收浮动L支付固定X，且B在市场上可以按照优势借浮动，即支付浮动利率，那么B在有互换的情况下现金流出应该为L+2%-L+X，这个现金流要比B直接按意愿借固定的现金流出8%少40bps，因此2%+X=8%-0.4%，所以X=5.6%，因此B做的应该是收L支5.6%。
希望能解答你的疑惑，加油！
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