Muko2025-03-14 00:04:38
Muko老师，题目不是说不可能有组合的风险会超过两个单一资产的连线吗？但是如果可以卖空的话就有可能超过吧。如何理解卖空就有可能超过组合的风险？意思是对于两个资产，都是同时long或short吗？
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黄石2025-03-18 09:57:56
黄石同学你好。这里这个选项考查的是对于diversification的理解。当correlation = 1（即没有diversification）时，资产组合的风险是最大的，此时两个资产的return-risk图像呈现出一条直线（见下图）。若存在分散化，那么资产组合的风险肯定是要更小一些的。如果correlation = -1，在理论上我们可以构建出一个无风险组合。
卖空的话会带来更高的风险，比方说你卖空收益更低的资产1、将卖空所得的钱连同本金一并投资于收益更高的资产2。这本质上就是在举杠杆，赚钱赚得多，亏钱亏得也多，整体来看收益的不确定性会更大、风险会更高。
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