老师请问，是否可以这样理解：cmbs也是摊销型，但没有prepayment risk的原因是有call protection。

老师请问，信用卡持卡人提前还款的钱不会支付给投资者，那是不是和CMBS一样也没有prepayment risk？

老师请问，是不是可以这样理解：1.部分摊销型都可以叫balloon payment，即最后一期偿还比前几期更多的本金。2.bullet是balloon的特殊形式，指本金全部在最后一期偿还。

课后题第147页的15题，我想问老师基于risk factor的模型来做出的投资应该都是量化投资吧，量化投资是怎么考虑到文中提到的security-specify factors？考虑风险因子的投资应该就不是fundamental的了吧？我有点分不清这里的fundamental和systematic

关于风险平价理论，Risk parity的缺点：back test exhibit look-back bias. 对于 look-back bias理解得不是很透彻，能仔细说说吗？

课后题第146页的14题对应的提干：statement 2 long only应该只是对自有资金的要求会高一些吧？对基金经理的能力应该不会更高？long short又考虑做空又考虑做多，且还有钱是借过来投资的应该压力更大风险承受能力更高，应该long short的基金经理投资的能力更好？此处statement应该只针对于说对资金的要求比较高？

课后题第146页的14题对应的提干：statement 1 a long short portfolio allows for a gross exposure of 100%.想问一下老师 gross exposure应该是long + |short|，那应该net exposure为100%，gross exposure不都大于100吗？long only才是100%的gross exposure吧？

我

这道题问的是协方差么？那是不是就是俩俩组合啊？那不就是C5-2，等于10?举一反三，如果说是9个，那就是C9-2等于36？

计算中标准差可以不用百分比，比如12%输入12而不是0.12？这样小数点少方便计算？