老师上课讲道了effectivespread是双边交易，要乘以2.计算后，可以和marketspread比较，但是marketspread=bestaskprice-midquoteprice（是单边交易），两者如何进行比较呢？

老师麻烦这道题再重新给我解释一下，A选项的讲解我也没听懂，为什么DOL大，DFL就要小呢？B和C选项再解释一下。谢谢。这个老师的声音太小了。

FCFF从NI来计算时，为什么Dep,Wc,FC都是要用变化量来计算呢。比如这题就是要用2020-2019这个变化量。而不是直接用2020的Dep,Wc,FC

请问r15讲义第15页的这句关于dividends是什么意思？借出去股票的dividends归谁？

关于business/cycle中不同factor的描述，我有一个很困惑的点。拿interest/rate举例，早期恢复期对于IR的描述是“Low”，早期成长期对于IR的描述是“rising“。一个描述的是状态high/low，一个描述的是趋势rising/falling。考试中两个描述一定不能搞混的吗？怎么背诵？

B选项为什么不对？我只看题干的话，发债带来WACC上升，按照WACC的计算公式，会得到rd>re啊（虽然这个和常识不一致）

reading14 34题可否讲解一下

reading14 26题可否讲解一下

reading14 18题可否讲一下

在考虑coupon的影响时，我觉得标准答案有些太简化了。 如果conversion price小于conversion value时，投资者不会将CB转换成stock，此时才会有机会获得coupon,而如果是相反的情况，投资者已经转换CB为stock，coupon就不存在了，所以我觉得coupon的影响是要分情况讨论的吧。