在利润最大化的前提下，才有MR=MC，但是下面又是讲利润等于0，条件不同，这几个名词怎么能恒等出来的？

请问yield spread包含credit risk and liqudity risk怎么理解呢？是从公司债的yield=国债利率+spread的角度理解嘛？另外，spread risk不应该包括credit risk，liqudity risk，default risk,credit migration嘛？

老师，您好，能不能详细说下第二题算npv计算器怎么按呢

请问如何理解这道题：Derviatives pricing models use the risk free rate to discount future cash flows because these models: A. are based on portfolios with certain payoffs. B. assume that derivatives investors are risk-neutral. C. assume that risk can be eliminated by diversification.

Bond is held for a long period时， 10-year, 10% bond purchases at par, if YTM decrease to 8% after purchase and the bond is sold at the end of year 8. bond price: N=2, I/Y=8, FV=1000，PMT=100，CPT PV：-1035.67。为啥FV=1000呢？不是说在0时刻P0=1000么，是purchase at par, 10时刻到期后的FV也是1000么？ 按照正常到期，还是10% annual-pay 3-year bond, YTM=12, 题目中没提purchase at par，就是FV=1000是么？

原本书课后题T10，投资者准备购买5年期国债，预期未来半年利率会下降25bps，那么关于他的rolldown return中：选项C 5年期国债是溢价的话，rolldown return就是负的，为什么呢？按照rolldown return的计算，应该是买入5年期国债，卖出4.5年期国债吧，5年期国债溢价说明成本高，而利率下行25bps说明4.5年期国债价格上涨，买的贵，卖的也贵，怎么能判断rolldown return就是负的呢？

这个题，2，为什么。书上讲了分散化的话，长期用alternative，短期用bond。那这句话哪儿不对？

FOF 的杠杆到底是高还是低？基础班老师说因为FoF面向众多小投资者，要考虑他们的风险承受能力，所以不能举很高的杠杆，但是这个题目里又说FoF由于分散化好，降低了风险所以对应的收益也降低了，必须要大量举杠杆才行，因此高杠杆，到底高还是低？烦请解释清楚

权益官网题，Lisette Langham Case Scenario case， 老师什么是sector bet, 以及它会怎么影响active risk, 这题选它为什么不对？

固收原版书习题R14的第32题，4个超额收益求平均，怎么算也是一个正数，为什么原版书答案中，分别对2个求平均就变成负数了呢？老师我的解法错在哪里了呢？