老师，请问为什么刚开始的时候MC低于其它所有成本，呈下降趋势，而后面慢慢又追上去了呢？同样为什么MR一开始，也是呈下降趋势呢？

固收讲义P251的example，这个long short 策略，算完单支信用债后，tactical portfolio的加权方式没太懂，请老师讲解下

能不能讲解一下这道题呀。。。

老师，在一个利率上升的市场中，零息债券相较于普通债券丧失了利息获得更高再投资收益的机会，这算不算也是一种再投资风险呢？

老师好，对于S-T Model有个问题，ρ一般指两者的线性相关程度，A和B的ρ=1的话说明A和B完全正线性相关，ρ越大越正向相关，（A和B比较像，A加1B也同步加1）；但在S-T Model里，ρ=1，反而是说比较割裂(segment)，也就是该市场和Market完全不像。是不是我哪里想的有问题呢，谢谢

老师您好，请问这个答案，实际上就是如果since inception 未满10年就披露since inception, 如果满10年就至少披露10年。 那前面的描述关于at least five years of GIPS Compliant performance是不是有点多余了？ 以后如果问到至少要披露几年，究竟是选5年还是10年呢？

老师好 百题case 7 Massachusetts 第3题 可以帮忙理解一下credit risk 和 pricing 吗？还有就是NDF是要解决什么问题而形成的 谢谢

老师， consumer discretionary 行业 属于 周期性行业？ 这种可以举个例子吗

老师好，这里关于R4Q20有点不理解，1）为啥需要从风险高的地方转移到风险低的地方？这如何判断？（风险低的地方对应收益也是低的，投资应该在相同风险的情况下追求高收益）2）如果某地风险低，对应该地的资产价格相对较高，岂不是在较高的价位做了投资？我原本的思路是根据S-Tmodel来看的话是有两个RP组成部分，所以想的是两个都需要投一些。谢谢！

请问最后的可变年金，投资风险由投保人承担的话，那对保险而言应该是负债（即理赔）的风险降低，来推导出组合风险降低吧。通过相关性增加推导出组合风险降低，说不清楚吧？