老师，多举杠杆会不会引起企业还债风险的加大，会稀释股利吗？

对于risk management 四个步骤 我想通过课上的例子做个确认知识点掌握 active risk 10% 属于 determine risk measure吧？ 风险由几部分构成是不是 就是 70%的factor exposure和30%的holding？ risk budgeting 是不是每个factor规定的比例？（比如factor 1 =30%）还是说等于10%*70%*30%？ 最后allocate individual ，举例factor 1=10%*70%*30%？ 主要还是想搞清楚budgeting这个步骤

老师，这个题ebitda为啥不用120而是用130呢，后面在使用debt和cash数据时候，全是2022年的数据呀，为什么ebitda不用表格里2022年的数据呢

老师，为什么ebitda不用120而是用130呢

（追问）老师，这个例题已知条件“he initiates the loan at 2.70% and unwinds the hedge at 97.30”，“unwinds the hedge”是什么意思？如果是平掉对冲的意思，那么这句话说这个时候再想对冲掉（平掉对冲）贷款利率2.7%就要用卖97.3的期货，因为这个时候LIBOR=2.7%，这么理解对吗？

控股股东不是应该使用FCFF吗?少数股东才是FCFE呀，这里是不是说错了，为什么说FCFE是控股股东了？

这个时候需要考虑是否独立么

那相对的callable option是不是对投资者也有利，还是说只对投资者有利

请问如果irr=9%，利润=10，那么GP获得是IF=（1%/9%）×10？我的问题是：soft hurdle rate8%；IF收取比例为20%；有catch-up条款，irr=9%。因为irr没到10%，所以IF不能直接用10×20%；按照分配比例，GP只能拿到9%-8%=1%，但是者1%是irr，所以不能直接用来计算GP的收益绝对值，我想问的是，GP收益是否等于（1%/9%）×10来计算。因为9%irr对应的是10，所以1%irr对应的应该就是（1%/9%）×10?

资本利得税低于利息收入税 那OID到期时不存在额外的资本利得税是好的吗？ 就是如果没有OID 到期前卖掉债券获得资本利得或损失 还得交一笔税 但是有OID的话 就不用交这比资本利得税 但实质上又得到了