（1）collar策略的前提必须是持有stock对吗？在这个策略中除了long put short call的方法，有没有long call并short put的方法呢？（老师没提到）（2）如果有这种方法，图形和long put并short call的collar图形一致么？（3）spread策略是相同时间不同x执行价格的同种期权(都是call或都是put，一个long一个short), calendar spread针对不同时间但相同执行价格的同种期权(都是call或都是put,一个long一个short)，straddle针对同样执行价格同样时间的不同期权（一个call一个put, 必须是同时long或者short），那collar策略也是同样执行价格，同样时间的不同期权（一个call一个put）吗？和straddle的唯一区别就是collar必须持有stock并且一个long一个是short,不像straddle同时long或short?这样理解对吗？

保险的现金价值是不是指，假如某人要退保了，保险公司给这个人退的钱 就是现金价值？

这个保险价值和现金价值，有啥区别？分别站在哪个角度上讲的？

这题的第三小问，report 2严格意义上是不是也不适用戈登增长模型呢？股票回购直接影响股息支付、股本结构和股价。最简单的例子，公司通过股票回购来回报股东，股息支付肯定会有变化。这种情况下DDM模型也不太适用啊

what if ……不应该是monte carlo simulation吗？为啥答案不是C，请解答

Q2 视频解析说leverage 越低 financial risk 越低，这两者好像没有必然联系吧？

请问Q1，为什么不以美元的升值贬值来判断H、A、C的大小关系？判断H、A、C的大小都是以local currency 的升值贬值来判断吗？

第五问需要说reallocated money market适合的原因吗？答案里写的前半部分很多，但老师没有讲，只讲了后面education, retirement, unexpected needs不适合的原因。。能不能讲讲答案前半部分？

老师，我算了下，如果按照bull spread 中short put并long put的构建思路，意味着最大利润其实就是当St>Xh的时候，卖put option的premium和买更低价格 put option premium之间的差额，对吗？从实际的资本市场角度出发，虽然图像和用call构建的差不多，但实际上这种靠两边期权费差额的最大利润肯定要低于call赚取的利润空间吧？

alternative to owership 的4种类型可以解释一下吗